Versión de HTML Básico
En esta misma perspectiva, Blanco-Mazagatos, De Quevedo-Puente, &
Castrillo(2007) señalan que la intensidad y la naturaleza de los problemas de
agencia en las empresas de familia cambian con el tiempo. El altruismo entre los
miembros de la familia nuclear facilita los procesos de emprendimiento iníciales.
Sin embargo, con el fraccionamiento de la propiedad resultante de la sucesión y
con el ingreso al grupo familiar de personas no vinculadas a la familia nuclear, se
pierde parte de las ganancias logradas por el altruismo y se presenta una
tendencia a incrementar los costes de agencia.
En un estudio de caso realizado en una empresa de familia brasilera, Pagliarussi y
Rapozo(2011) hacen un examen a la literatura sobre las relaciones de agencia
que les permite concluir que las empresas de familia de primera generación
incurren en menores costes de agencia gracias al altruismo, luego, el altruismo se
mezcla con la propiedad fraccional y lleva a un incremento de la selección adversa
y el riesgo moral.
Chrisman, Chua y Litz(2004) discuten teóricamente las diferencias en los costes
de agencia entre empresas de familia y las que no lo son, y encuentran que las
empresas familiares tienen menores costes de agencia. A esta conclusión llegan
después de analizar una muestra conformada por más de mil empresas de familia
en los Estados Unidos.